關(guān)于發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》的通知

　　各會(huì)員單位：
　　為促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，引導(dǎo)投資者理性參與證券投資，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)健康發(fā)展，根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》、《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》及《會(huì)員管理規(guī)則》等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，本所制訂了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》，現(xiàn)予發(fā)布，自2009年7月15日起施行。請(qǐng)各會(huì)員單位認(rèn)真做好實(shí)施工作。
　　附件：關(guān)于《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》征求意見與修改情況說明
　　深圳證券交易所
　　二OO九年七月一日

 關(guān)于《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》
 征求意見與修改情況說明

　　我所于2009年6月8日至23日就《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》(以下簡稱《實(shí)施辦法》)，向社會(huì)公開征求意見。根據(jù)社會(huì)各界反饋的意見，我們對(duì)《實(shí)施辦法》進(jìn)行了修改完善，并將配套發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)指引?，F(xiàn)就征求意見情況說明如下：
　　一、《實(shí)施辦法》反饋意見總體情況
　　在征求意見期間，我所共收到針對(duì)《實(shí)施辦法》的反饋郵件34封。同時(shí)，我所于6月9日召開了由專業(yè)人士、證券公司代表及普通投資者等參加的座談會(huì)，聽取了各界人士對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理的意見和建議。同時(shí)，還陸續(xù)通過郵件等形式向其他一些證券公司征求了意見。截至23日，共計(jì)收到的各界反饋的意見72條，剔除無針對(duì)性的意見3條，重復(fù)的意見38條，最后歸納為31條意見，其中全部采納及部分采納意見25條（占比81%）。
　　總體上看，社會(huì)各界對(duì)《實(shí)施辦法》給予了較高評(píng)價(jià)，認(rèn)為此次適當(dāng)性管理規(guī)定吸收了國外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)中值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的特性，加強(qiáng)了證券公司對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)揭示和教育，是切實(shí)保護(hù)投資者利益，進(jìn)一步推進(jìn)證券公司的客戶服務(wù)工作的重要舉措。同時(shí)，市場(chǎng)各方也對(duì)《實(shí)施辦法》提出了一些具體的意見和建議，我所對(duì)收集到的所有反饋意見進(jìn)行了整理、匯總和分類，共歸納出如下三個(gè)方面：
　　一是在投資者適當(dāng)性管理基本要求方面，建議增加資金實(shí)力、延長交易經(jīng)驗(yàn)等；希望明確機(jī)構(gòu)投資者如何參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；同時(shí)建議明確投資者本人名下賬戶含義，首筆股票交易含義，繼承、離異分割、可轉(zhuǎn)債、B股等判定標(biāo)準(zhǔn)，兩年及以上交易經(jīng)驗(yàn)含義及計(jì)算等，以及建議為證券公司提供必要的數(shù)據(jù)支持和快捷查詢服務(wù)，提高證券公司審核效率等；
　　二是風(fēng)險(xiǎn)揭示書簽署及辦理開通交易的具體要求方面，建議為證券公司制定相對(duì)統(tǒng)一、量化的對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，便于客戶理解和接受；增加證券公司在督促客戶簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書方面的要求，防范簡單和粗糙應(yīng)付；增加特殊情形下，投資者可委托代理人簽署風(fēng)險(xiǎn)書或證券公司提供上門簽署服務(wù)的許可；以及明確跨證券公司轉(zhuǎn)托管中涉及創(chuàng)業(yè)板開通交易的問題的處理等。
　　三是在投資者申請(qǐng)開通交易處理方面，建議在市場(chǎng)正式啟動(dòng)前留出合理時(shí)間區(qū)間或簡化部分操作要求，風(fēng)險(xiǎn)揭示書及開通交易工作如果集中在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，可能給客戶數(shù)量多的營業(yè)部帶來很大壓力等。
　　二、對(duì)《實(shí)施辦法》的主要修改
　　根據(jù)意見反饋，我們對(duì)《實(shí)施辦法》內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。修改后的《實(shí)施辦法》修改了3條，具體修改情況如下：
　　1．明確"交易所"含義
　　將第五條明確交易經(jīng)驗(yàn)和交易所的表述，改為"具有兩年以上（含兩年）股票交易經(jīng)驗(yàn)的自然人投資者可以申請(qǐng)開通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。"
　　"交易經(jīng)驗(yàn)的起算時(shí)點(diǎn)為投資者本人名下賬戶在深圳、上海證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。"
　　2．增強(qiáng)對(duì)投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的監(jiān)督
　　對(duì)第六條的內(nèi)容作了補(bǔ)充，改為"會(huì)員應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)與客戶書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》?！秳?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》一式兩份，由會(huì)員經(jīng)辦人員見證客戶簽署并核對(duì)相關(guān)內(nèi)容后再予簽字確認(rèn)。
　　3．文字描述與規(guī)則保持一致
　　第十六條略作文字調(diào)整，"…本所將依據(jù)《深圳證券交易所會(huì)員管理規(guī)則》等有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，采取書面警示、約見談話、要求整改或通報(bào)批評(píng)等監(jiān)管措施或紀(jì)律處分措施，并向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告及通報(bào)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。"
　　此外，我們還對(duì)個(gè)別條款進(jìn)行了文字調(diào)整。
　　三、擬納入業(yè)務(wù)指引中的內(nèi)容
　　對(duì)于反饋意見中涉及適當(dāng)性管理實(shí)施的具體操作細(xì)節(jié)問題，我們擬在相關(guān)業(yè)務(wù)指引中作出規(guī)定，具體指導(dǎo)證券公司完善工作程序和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，主要涉及內(nèi)容包括：一是進(jìn)一步細(xì)化證券公司受理客戶開通申請(qǐng)的工作流程和要求；二是詳細(xì)規(guī)定各種情形下，交易經(jīng)驗(yàn)的計(jì)算口徑，如有效證券品種及范圍，以及新股認(rèn)購、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、權(quán)證行權(quán)、非交易過戶等，同時(shí)明確證券公司及投資者對(duì)交易經(jīng)驗(yàn)的查詢方式；三是規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)揭示書簽署及開通交易的詳細(xì)流程，說明特殊情形下的處理辦法；四是明確對(duì)證券公司開展投資者風(fēng)險(xiǎn)教育、做好創(chuàng)業(yè)板規(guī)則宣傳、認(rèn)真處理客戶咨詢及投訴等工作要求等。
　　四、少數(shù)未予采納的意見說明
　　市場(chǎng)反饋中有些意見未在本次修改中納入考慮，包括建議提高適當(dāng)性管理要求，如要求開通創(chuàng)業(yè)板股票的投資者應(yīng)當(dāng)具有5年以上交易經(jīng)驗(yàn)、已持有A股、資金達(dá)一定規(guī)模等；允許在網(wǎng)上簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書并降低開通時(shí)間要求；以及增加對(duì)機(jī)構(gòu)投資者申請(qǐng)開通的要求等。
　　我們認(rèn)為，《實(shí)施辦法》在起草過程中對(duì)上述問題已作充分調(diào)研和論證，辦法中所設(shè)定的指標(biāo)具有一定合理性暫不宜作調(diào)整；要求所有投資者現(xiàn)場(chǎng)簽署可避免簽署工作走過場(chǎng)，不能發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)提示作用，但為了配合證券公司做好相關(guān)簽署工作，我們會(huì)在時(shí)間安排、交易經(jīng)驗(yàn)查詢手段充分考慮實(shí)際情況；而機(jī)構(gòu)投資者相比個(gè)人投資者，在資金實(shí)力和投資分析能力上較強(qiáng)，具有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力，而適當(dāng)性管理的核心是向一些入市時(shí)間短，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力相對(duì)較弱的投資者加強(qiáng)入市風(fēng)險(xiǎn)提示，因此，《實(shí)施辦法》對(duì)機(jī)構(gòu)投資者未提出適當(dāng)性管理要求。
　　另外，有證券公司建議應(yīng)制訂相對(duì)統(tǒng)一的投資者信息收集表格及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)?？紤]到《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中已對(duì)證券公司了解客戶、提供適當(dāng)性服務(wù)進(jìn)行了明確要求，此次暫不針對(duì)創(chuàng)業(yè)板單獨(dú)制定標(biāo)準(zhǔn)，但已將意見轉(zhuǎn)相關(guān)部門統(tǒng)一研究。
　　深圳證券交易所
　　二〇〇九年七月一日