質(zhì)押式回購(gòu)交易指將債券質(zhì)押的同時(shí),將相應(yīng)債券以標(biāo)準(zhǔn)券折算比率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量為融資額度而進(jìn)行的質(zhì)押融資,交易雙方約定在回購(gòu)期滿后返還資金和解除質(zhì)押的交易。其中,質(zhì)押債券取得資金的交易方為“融資方”;作為其對(duì)手的交易方為“融券方”。
其中:
標(biāo)準(zhǔn)券:由不同債券品種按相應(yīng)折算比率折算形成的,用以確定可通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)交易進(jìn)行融資的額度。
標(biāo)準(zhǔn)券折算比率:指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額與債券面值之比。
質(zhì)押券:指申報(bào)提交給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu),作為債券回購(gòu)交易質(zhì)押物的債券。
(一)開戶交易
擁有證券賬戶,并且已在營(yíng)業(yè)部開立資金賬戶的個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者,可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行新質(zhì)押式債券回購(gòu)的融券交易。如果客戶需要進(jìn)行融資交易,營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)須與客戶簽訂公司擬定的統(tǒng)一版本的《債券質(zhì)押式回購(gòu)委托協(xié)議書(融券、融資回購(gòu))》和《債券回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》一式三份。按“一事一報(bào)”原則上報(bào)經(jīng)紀(jì)事業(yè)部審批。審批同意后由經(jīng)紀(jì)事業(yè)部開放其融資業(yè)務(wù)的權(quán)限。
(二)質(zhì)押式回購(gòu)交易規(guī)則
交易時(shí)間 |
每周一至周五,每天上午9:30至11:30,下午13:00至15:00,法定公眾假期除外。 |
交易原則 |
價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。 |
報(bào)價(jià)單位 |
直接填寫資金收益率(去掉百分號(hào)),即“每百元資金到期年收益”,價(jià)格是指每100元標(biāo)準(zhǔn)券的價(jià)格。 |
委托買賣單位 |
申報(bào)單位為手, 1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手,申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍。 |
價(jià)格最小變化檔位 |
上交所:申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍 深交所:申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元或其整數(shù)倍 |
漲跌幅限制 |
不設(shè)漲跌幅限制。 |
申報(bào)撮合方式 |
債券回購(gòu)交易申報(bào)中,融資方按“買入”予以申報(bào),融券方按“賣出”予以申報(bào)。 |
行情報(bào)價(jià) |
報(bào)價(jià)系統(tǒng)即時(shí)顯示回購(gòu)交易到期購(gòu)回價(jià)(利率),即每百元資金到期年收益(去掉百分號(hào))。 |
申報(bào)上限 |
單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò)1萬(wàn)手。 |
交易方式 |
上交所:當(dāng)日購(gòu)買的債券,當(dāng)日可用于質(zhì)押券申報(bào),并可進(jìn)行相應(yīng)的債券回購(gòu)交易業(yè)務(wù)。當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券,當(dāng)日可以賣出。 深交所:當(dāng)日買入的可用于回購(gòu)質(zhì)押的債券在當(dāng)日申報(bào)作為質(zhì)押物,次一交易日可用于進(jìn)行回購(gòu)交易。當(dāng)日申報(bào)解除質(zhì)押的債券可在次一交易日賣出。 |
競(jìng)價(jià)方式 |
采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式 |
交易期限 |
債券回購(gòu)交易期限按日歷時(shí)間計(jì)算。若到期日為非交易日,順延至下一個(gè)交易日。 |
購(gòu)回價(jià) |
回購(gòu)到期日,證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)購(gòu)回價(jià)公式計(jì)算應(yīng)進(jìn)行交割的在資金和質(zhì)押券數(shù)量。購(gòu)回價(jià)計(jì)算公式為:購(gòu)回價(jià)=100元+年收益率×100元×回購(gòu)天數(shù)/360 |
回購(gòu)期限 |
上交所:債券回購(gòu)交易設(shè)1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回購(gòu)期限。 深交所:按回購(gòu)期限可分為1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日;企業(yè)債回購(gòu)品種按回購(gòu)期限可分為1日、2日、3日和7日。 根據(jù)市場(chǎng)需要,交易所可調(diào)整債券回購(gòu)期限和品種。 |
交易方式 |
T+0,實(shí)行當(dāng)太難回轉(zhuǎn)交易。即當(dāng)天買進(jìn)的債券當(dāng)天可以賣出,當(dāng)天賣出的債券當(dāng)天可以買進(jìn)。 |
回購(gòu)品種 |
國(guó)債、公司債券、企業(yè)債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債券、上市的可轉(zhuǎn)換公司債券(上交所)和其他債券品種。 |
競(jìng)價(jià)時(shí)間 |
上交所:集合競(jìng)價(jià):上午9:15–9:25 連續(xù)競(jìng)價(jià):上午9:30 –11:30 下午13:00–15:00 深交所:集合競(jìng)價(jià):上午9:15 –9:25 連續(xù)競(jìng)價(jià):上午9:30 –11:30 下午13:00–14:57 收盤 集臺(tái)競(jìng)價(jià):下午14:57–15:00 |
交易清算 |
債券回購(gòu)交易實(shí)行“一次成交、兩次結(jié)算”制度,回購(gòu)交易當(dāng)日初次結(jié)算的結(jié)算價(jià)格按100元計(jì)算。回購(gòu)到期日二次結(jié)算的結(jié)算價(jià)格按購(gòu)回價(jià)計(jì)算。T+1日辦理資金交手。 |
(三)債券回購(gòu)交易費(fèi)用
上交所
新質(zhì)押式回購(gòu) |
1 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.001% |
2 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.002% |
|
3 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.003% |
|
4 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.004% |
|
7 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.005% |
|
14 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.010% |
|
28 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.020% |
|
28 天以上 |
券商傭金 |
成交金額的 0.030% |
|
企業(yè)債券質(zhì)押式回購(gòu) |
1 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.0025% |
3 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.0075% |
|
7 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.0125% |
|
國(guó)債買斷式回購(gòu) |
7 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.0125% |
28 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.05% |
|
91 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.075% |
深交所
國(guó)債回購(gòu) |
1 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.001% |
2 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.002% |
|
3 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.003% |
|
4 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.004% |
|
7 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.005% |
|
14 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.010% |
|
28 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.020% |
|
28 天以上 |
券商傭金 |
成交金額的 0.030% |
|
其他債券 |
1 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.001% |
2 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.002% |
|
3 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.003% |
|
7 天 |
券商傭金 |
成交金額的 0.005% |
【常見問(wèn)題】
回購(gòu)交易委托方向如何規(guī)定?
融資方做“買入”,融券方做“賣出”。
如何通過(guò)行情系統(tǒng)查看回購(gòu)成交行情?
在成交行情中,交易所即時(shí)顯示回購(gòu)交易到期購(gòu)回價(jià)(利率)的競(jìng)價(jià)結(jié)果,該利率水平的高低直接反映市場(chǎng)資金的利率水平。
回購(gòu)交易時(shí)如何填寫委托價(jià)格?
直接填寫資金年收益率(去掉百分號(hào)),計(jì)價(jià)單位為“每百元資金到期年收益”。
回購(gòu)交易的最小委托單位如何規(guī)定?
委托單位為100手(1手=10張×面值,即10萬(wàn)元人民幣),西藏證券的交易系統(tǒng)中以1張為委托單位,這點(diǎn)與交易所不同。
若債券回購(gòu)交易到期日為非交易日時(shí),按照交易規(guī)則順延至下一個(gè)交易日交收,融券方是否可以額外得到非交易日期間的資金利息(按同期活期銀行存款計(jì)算)?
非交易日期間的資金利息不會(huì)額外支付。因?yàn)樵诜墙灰兹照加觅Y金所產(chǎn)生額外的利息成本,市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié),例如涉及非交易日順延的回購(gòu)天數(shù)品種,當(dāng)天的行情報(bào)價(jià)明顯會(huì)比平常高出一定比例,這說(shuō)明了回購(gòu)市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)己將該因素考慮在內(nèi)。
附–債券交易列表
市場(chǎng) |
債券品種 |
交易方式 |
報(bào)價(jià)成交方式 |
當(dāng)日漲跌幅限制 |
深交所 |
國(guó)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
企業(yè)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
公司債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
可轉(zhuǎn)換公司債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
視同A股 |
|
分離交易可轉(zhuǎn)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
上交所 |
國(guó)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
企業(yè)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
公司債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
可轉(zhuǎn)換公司債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |
|
分離交易可轉(zhuǎn)債 |
T+0 |
凈價(jià)交易 |
無(wú)漲跌幅限制 |