（一）為什么要對(duì)臨近到期合約保證金比例上浮？

因股票期權(quán)行權(quán)交收風(fēng)險(xiǎn)較大，為降低行權(quán)交收違約風(fēng)險(xiǎn)，保障行權(quán)交收正常進(jìn)行，根據(jù)交易所規(guī)定與我司股票期權(quán)合同約定，對(duì)臨近到期合約保證金比例上浮。

交易所規(guī)定與我司股票期權(quán)合同約定具體如下：

上海證券交易所《證券公司股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)指南》和《深圳證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)指南》第六章保證金管理中規(guī)定證券公司按線性、非線性、組合策略或其他可有效控制確定的保證金水平時(shí)，在參數(shù)設(shè)置或調(diào)整時(shí)需要重點(diǎn)考慮：1、可結(jié)合義務(wù)倉(cāng)合約虛值或?qū)嵵党潭仍O(shè)置不同參數(shù)，使得深度虛值、輕度虛值、輕度實(shí)值和深度實(shí)值等不同狀態(tài)的合約所收保證金的參數(shù)配置不一致；2、臨近行權(quán)日的參數(shù)調(diào)整。

我司合同條款：第54條  甲方認(rèn)可，行權(quán)日前三個(gè)交易日開始至行權(quán)日，為了防范甲方在交收日出現(xiàn)交收違約風(fēng)險(xiǎn)，乙方可以提高甲方當(dāng)月合約開倉(cāng)保證金和維持保證 金的收取比例并通知甲方。

（二）我司臨近到期合約保證金比例上浮標(biāo)準(zhǔn)是什么？

我司將于2020年7月執(zhí)行臨近到期合約保證金比例上浮標(biāo)準(zhǔn)如下：每月E-1日日終清算起，對(duì)臨近到期虛實(shí)程度-3%至實(shí)值的認(rèn)購(gòu)合約，公司保證金比例整體上浮40%，對(duì)臨近到期虛實(shí)程度-1%至實(shí)值的認(rèn)沽合約，公司保證金按行權(quán)價(jià)乘以合約單位凍結(jié)。

您也可至我司官網(wǎng)股票期權(quán)專區(qū)，業(yè)務(wù)須知中查詢到相關(guān)的股票期權(quán)的風(fēng)控參數(shù)。

（三）什么是E日，E-1日是哪一天，E+1日是哪一天？

E日（即行權(quán)日）為每月第四個(gè)星期三，遇國(guó)家法定節(jié)假日順延。

E-1日為E日（即行權(quán)日）前一個(gè)交易日。

E+1日為E日（即行權(quán)日）下一個(gè)交易日。

（四）什么是合約虛實(shí)值程度？

認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛實(shí)值程度 =（標(biāo)的證券價(jià)-行權(quán)價(jià)）/標(biāo)的證券價(jià)，為正，表示實(shí)值；為負(fù)，表示虛值；

認(rèn)沽期權(quán)虛實(shí)值程度 =（行權(quán)價(jià)-標(biāo)的證券價(jià)）/標(biāo)的證券價(jià)，為正，表示實(shí)值；為負(fù)，表示虛值；

以認(rèn)購(gòu)期權(quán)為例：當(dāng)前標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)為2.9，則行權(quán)價(jià)小于2.9的期權(quán)合約為實(shí)值期權(quán)；行權(quán)價(jià)等于2.9的期權(quán)合約為平值期權(quán)；行權(quán)價(jià)大于2.9的期權(quán)合約為虛值期權(quán)

（五）臨近到期合約保證金上浮標(biāo)準(zhǔn)為什么要調(diào)整？

我司為優(yōu)化投資者股票期權(quán)保證金占用，進(jìn)一步提高投資者臨近到期資金使用效率，降低行權(quán)交收違約風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)臨近到期合約保證金上浮標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。具體如下：

（1）保證金上浮時(shí)間延遲。調(diào)整后，臨近到期保證金上浮時(shí)間點(diǎn)是E-1日日終，比調(diào)整前（E-3日日終）延遲了2天。

（2）對(duì)虛實(shí)程度在一定范圍內(nèi)的臨近到期合約保證金進(jìn)行上浮。調(diào)整后，僅對(duì)當(dāng)月認(rèn)購(gòu)合約（虛實(shí)程度≥-3%）和認(rèn)沽合約（虛實(shí)程度≥-1%）保證金進(jìn)行上浮，其他虛實(shí)程度的臨近到期合約占用保證金不上浮，與日常占用保證金一致。

（3）調(diào)整后臨近到期虛實(shí)程度≥-3%認(rèn)購(gòu)合約保證金上浮比例由調(diào)整前的100%降低到40%。行權(quán)日日終若您持有的臨近到期認(rèn)購(gòu)合約被行權(quán)指派上，您需在證券賬戶中準(zhǔn)備足額證券用于行權(quán)交收；若您持有的臨近到期認(rèn)購(gòu)合約未被行權(quán)指派上，認(rèn)購(gòu)合約自動(dòng)注銷，凍結(jié)的占用保證金自動(dòng)釋放到您的期權(quán)賬戶。

（4）調(diào)整后臨近到期虛實(shí)程度≥-1%的認(rèn)沽合約保證金上浮比例按照行權(quán)價(jià)乘以合約單位凍結(jié)。我司在行權(quán)日（即E日）按照行權(quán)價(jià)乘以合約單位鎖定占用保證金，可以降低行權(quán)交收風(fēng)險(xiǎn)，。若您持有的臨近到期認(rèn)沽合約在E日日終未被行權(quán)指派上，認(rèn)沽合約自動(dòng)注銷，凍結(jié)的占用保證金自動(dòng)釋放到您的期權(quán)賬戶。

例：客戶持有當(dāng)月義務(wù)方合約：1張50ETF購(gòu)7月2800和1張50ETF沽7月2900，1張50ETF沽7月2700，合約單位均為10000。

按照調(diào)整前上浮標(biāo)準(zhǔn)：假設(shè)E-3日日終清算時(shí)合約價(jià)格分別為0.02元、0.03元,0.033元，合約標(biāo)的證券價(jià)格為2.85元時(shí)，客戶持有的合約虛實(shí)程度分別1.79%，1.72%，-5.56%，E-3日清算后客戶持有的合約占用保證金分別為7240元、7440元，4500元。

按照調(diào)整后上浮標(biāo)準(zhǔn)：假設(shè)E-1日日終清算時(shí)合約價(jià)格分別為0.02元、0.03元,0.033元，合約標(biāo)的證券價(jià)格為2.85元時(shí)，客戶持有的合約虛實(shí)程度分別1.79%，1.72%，-5.56%，E-1日清算后客戶持有的合約占用保證金分別為5068元、29000元、2700元。與調(diào)整前相比，上浮的時(shí)間延遲了2天，調(diào)整后的認(rèn)購(gòu)合約（50ETF購(gòu)7月2800）占用保證金比調(diào)整前降低了2172元，認(rèn)沽合約（50ETF沽7月2700）占用保證金比調(diào)整前降低了1800元。

對(duì)于認(rèn)沽合約（50ETF沽7月2900），E日（即行權(quán)日），客戶若不準(zhǔn)備等行權(quán)，建議您及時(shí)平倉(cāng)，以免因合約流動(dòng)性不足難以平倉(cāng)成交，平倉(cāng)后占用保證金會(huì)被釋放；若您準(zhǔn)備被行權(quán)指派，及時(shí)追加足額保證金，降低行權(quán)交收風(fēng)險(xiǎn)。

（六）臨近到期組合策略什么時(shí)候自動(dòng)解除？

組合策略自動(dòng)解除時(shí)間同交易所規(guī)則：價(jià)差組合策略持倉(cāng)自E-2日日終自動(dòng)解除；跨式及寬跨式空頭策略自E日日終自動(dòng)解除。

（七）臨近到期組合策略公司保證金如何收?。?/strong>