期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就股票期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF 。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。
第二章
浪漫午餐
午飯就定在附近的一家餐廳，雖然地處陸家嘴這個(gè)到處充斥著金錢味道的繁華地段，但是餐廳裝飾風(fēng)格仍保持了樸素天然的味道。身處其中頗有”難得脫俗”之感，心也會(huì)跟著慢慢澄凈下來。此外，這家餐廳掛著不少很有意境的攝影作品，從學(xué)生時(shí)代就喜歡攝影的進(jìn)才因此一直很喜歡這里。
進(jìn)才到了沒多久，白果也來了。一段時(shí)間不見，這丫頭也變化不小，馬尾辮變成了披肩卷發(fā)、通勤裝取代了清純的花裙子，最明顯的是，天然去雕飾的臉龐化了淡妝，成熟中又透著幾分校園的青澀。進(jìn)才真心覺得白果越來越好看了。
“最近怎么樣？工作忙嗎？”
白果小嘴一撅，心不在焉地說一潭死水，沒什么變化，還是老樣子。”她環(huán)視了一下餐廳，”這家店掛了攝影作品啊，拍得都很棒呢！”
“是啊進(jìn)才答道，”學(xué)生時(shí)代之后就沒怎么玩攝影了，不過還是很喜歡欣賞優(yōu)秀的作品。我估計(jì)你也會(huì)喜歡這里，所以就約在這啦。”
“這里的環(huán)境確實(shí)讓人感覺很舒服，好像坐在這里，可以退去一層疲勞，輕松不少?？磥砟闶浅砝?？最近都忙什么呢？”
“我也和你差不多，一成不變的生活。你知道我工作之外，也就是喜歡做做股票交易，最近一段時(shí)間在玩期權(quán)。”
進(jìn)才從剛開始就一直有些心慌的感覺，怕自己太熟太自然顯得輕率，又怕自己太不自然顯得疏遠(yuǎn)。畢竟畢業(yè)之后與白果的交集也就斷了，要不是多年的暗戀終于博得老天爺同情,讓他們重逢在2號(hào)線，恐怕彼此之間的聯(lián)系也僅限于拜年短信、微博、QQ和微信了。進(jìn)才一邊擺弄著精致的淡紫色桌布邊想著，覺得還是把話題引到白果關(guān)注的期權(quán)上面來比較好。
白果果然一下子就被吸引住了，問道：“就是你微博里說收益比我高的那個(gè)吧7我正想好好問問你，期權(quán)是什么?。课覐膩頉]接觸過。”
“期權(quán)是一種衍生品，股票是現(xiàn)貨，衍生品呢，就是基于現(xiàn)貨而衍生出來的金融產(chǎn)品。”進(jìn)才解釋道/我們可以把期權(quán)理解為是一種合約，交易雙方一起達(dá)成的一個(gè)約定。”
“就像買東西那樣，期權(quán)的買方給期權(quán)的賣方一筆錢，向他買了一個(gè)權(quán)利，這筆錢用專業(yè)術(shù)語來說，叫做權(quán)利金或者期權(quán)費(fèi)。”進(jìn)才思索著如何用簡(jiǎn)單的語句說明白這個(gè)略為復(fù)雜的概念，”擁有了這個(gè)權(quán)利，就可以在未來一個(gè)約定的時(shí)間，以說好的價(jià)格向期權(quán)的賣方買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)，這標(biāo)的資產(chǎn)通常就是一只股票或者一件商品。因?yàn)槠跈?quán)的買方是權(quán)利的擁有者，他當(dāng)然也可以選擇放棄行使權(quán)利。”
“舉個(gè)例子更容易懂些。”進(jìn)才補(bǔ)充道，”比如你想買一架單反相機(jī)，可是你只有在一個(gè)月以后，等發(fā)了年終獎(jiǎng)才有錢買，但是單反相機(jī)卻出于很多原因可能隨時(shí)會(huì)漲價(jià)。”
“嗯，如果一個(gè)月后才有錢買，那我現(xiàn)在能做些什么呢？”白果問。
“你可以買一個(gè)單反相機(jī)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，比如我是經(jīng)銷商，你向我買了這個(gè)期權(quán)，約定一個(gè)月后以7000元的價(jià)格從我這兒買走這架單反。而我呢，因?yàn)槭瞧跈?quán)的賣方，必須保證在一個(gè)月后以這個(gè)價(jià)格賣給你。你就擁有了一個(gè)一個(gè)月后可以買單反的期權(quán)，這個(gè)期權(quán)保證你買的價(jià)格是確定的，即使到時(shí)市價(jià)漲了，我也不能漲你的價(jià)。”
“那你為什么要作出這種保證啊，難道不怕會(huì)吃虧嗎？”白果覺得不理解。
“當(dāng)然不是白白向你保證的。”進(jìn)才解釋道，”你擁有了一個(gè)想買就買、想不買就不買的權(quán)利，這對(duì)我來說則是一個(gè)或有義務(wù)。你找我買時(shí)我必須賣給你,我沒有選擇權(quán)。但我會(huì)向你收取一筆費(fèi)用，相當(dāng)于把這個(gè)權(quán)利
賣給你了。”
“所以就是說我花了錢，買了一個(gè)可以在以后決定買或不買的權(quán)利，而且確定了一個(gè)固定的價(jià)格是吧？n
“沒錯(cuò)！”進(jìn)才覺得白果果真冰雪聰明，一點(diǎn)就通。”但是你是不是也有不放心的地方,你看你一開始就交了買權(quán)利的錢了，但是萬一我一個(gè)月后卷錢跑了怎么辦？”
“是啊白果深有同感地點(diǎn)點(diǎn)頭，”我怎么知道你一定會(huì)遵守約定，履
行義務(wù)呢？”
“當(dāng)然如果是我進(jìn)才賣給你的，一定不會(huì)違約啦。但是從不認(rèn)識(shí)的人那里買期權(quán)就沒法以人格擔(dān)保了。所以，賣出期權(quán)的人要交保證金，押一部分錢，來保證到時(shí)他不會(huì)違約。”
“嗯！這個(gè)辦法靠譜！這樣我買了期權(quán)后，就不用擔(dān)心你到時(shí)漲我的價(jià)了。”
“這架單反相機(jī)就叫這個(gè)期權(quán)合約的‘標(biāo)的資產(chǎn)’，標(biāo)的的意思就是說期權(quán)合約中涉及的都是關(guān)于這架單反的買賣和價(jià)格，把單反換成股票也是一樣，股票就是一種基礎(chǔ)證券，股票期權(quán)就是基于股票而變化的，所以才叫衍生品。”
“哦！原來衍生品是這么個(gè)衍生的意思啊。”
“剛才你從我這買的不是可以買入相機(jī)的權(quán)利嗎？這叫認(rèn)購(gòu)期權(quán)，和字面意思一樣，就是購(gòu)買的權(quán)利。還有一種叫認(rèn)沽期權(quán)，就是賣的權(quán)利。”
“其實(shí)這期權(quán)的名字啊，各地的叫法都不一樣。國(guó)外把認(rèn)購(gòu)期權(quán)叫call,打電話的那個(gè)calI,把認(rèn)沽期權(quán)叫做put，就是放下的那個(gè)put;國(guó)內(nèi)有翻譯成看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的；而臺(tái)灣則是叫買權(quán)和賣權(quán)。我倒覺得認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽這名字挺好，你是買的權(quán)利還是賣的權(quán)利一目了然，翻譯成看漲和看跌還容易弄混，以為在牛市里交易看漲期權(quán)就能賺錢的，其實(shí)買賣雙方的獲利和損失正好是反向的，買家賺了賣家就賠了。相比來說臺(tái)灣那個(gè)叫法比較科學(xué)，但問題就是買一個(gè)賣權(quán)、賣一個(gè)買權(quán)這么說著太繞了，一會(huì)兒就暈。所以還是認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽又明白又讀著順口。”
“這期權(quán)的叫法還有這么多說道?。靠吹?、賣權(quán)和認(rèn)沽說的都是賣的權(quán)利咯？不過這賣的權(quán)利有什么用處呢？”
“比如啊，我是單反相機(jī)的生產(chǎn)商，我想確保下個(gè)月能夠賣出5000臺(tái)相機(jī)，那么我就可以買入認(rèn)沽期權(quán)，擁有一個(gè)賣出的權(quán)利，確定下來以什么價(jià)格在什么日期賣出這些相機(jī)，從而把未來的不確定性變?yōu)榇_定性，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給對(duì)手方。”
“這么說，期權(quán)還真是挺有用的啊！”白果第一次感到這金融產(chǎn)品竟如此妙趣橫生。
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期權(quán)小知識(shí)1:期權(quán)概念
>期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。
買方的權(quán)利：通過向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)或權(quán)利金），期權(quán)買方獲得一種權(quán)利，可以在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（如股票和ETF)，買方也可以選擇放棄行使權(quán)利。
賣方的義務(wù)：如果期權(quán)買方行使權(quán)利（行權(quán)），賣方就有義務(wù)按約定
的價(jià)格賣出或買入標(biāo)的資產(chǎn)。
>期權(quán)可以分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)(call)和認(rèn)沽期權(quán)(put)兩類。
認(rèn)購(gòu)期權(quán)的買方可在合約規(guī)定的時(shí)間按約定價(jià)格（行權(quán)價(jià)）買入標(biāo)的
資產(chǎn)。
認(rèn)沽期權(quán)的買方可在合約規(guī)定的時(shí)間按約定價(jià)格（行權(quán)價(jià)）賣出標(biāo)的
兩人一邊欣賞著餐廳里四處掛著的攝影作品，一邊又將話題引到期權(quán)上來。
“期權(quán)是誰發(fā)明的??？太有才了！”
“期權(quán)這概念早就有了，最早是《圣經(jīng)》里提到的故事。”進(jìn)才解釋道。
“《圣經(jīng)》嗎？我好朋友呆小萌她就是基督徒呀！”白果說
“那你可以問問她，<圣經(jīng)>里記載了一個(gè)年輕人跟一位老人簽訂契約的故事，他為老人工作7年就能取得與老人的小女兒結(jié)婚的權(quán)利。”進(jìn)才繼續(xù)補(bǔ)充道。
“不過這個(gè)故事里的期權(quán)還只是個(gè)概念，要是理解成一種交易也可以。更像回事兒的，是古希臘的一個(gè)牛人，他精通占星術(shù)，通過觀星發(fā)現(xiàn)第二年橄欖很可能會(huì)大豐收。他就在當(dāng)年冬季用很低的價(jià)錢取得了本地所有橄欖油壓榨機(jī)的使用權(quán)。結(jié)果第二年真的豐收了，人們都需要使用壓榨機(jī)榨油，這牛人就執(zhí)行了他的權(quán)利，低價(jià)使用所有本地壓榨機(jī)，然后轉(zhuǎn)手就高價(jià)出租，狠嫌了一筆!“
“哇！這簡(jiǎn)直太神了，只要看對(duì)了方向，這就是日進(jìn)斗金?。?ldquo;白果明亮的雙眸中閃爍著驚訝的神情，在進(jìn)才看來更加迷人。
“你呀，一聽見大賺特賺，眼睛都直放光！趕緊吃點(diǎn)菜啊，別光顧著眼饞。”進(jìn)才看著一桌的菜，白果都沒怎么吃，趕緊提醒。
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