1.個(gè)股期權(quán)的各種投資策略太復(fù)雜了，我們老百姓理解起來(lái)比較困難，能不能簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)常用的幾種典型策略？

 

　　個(gè)股期權(quán)的確有很多復(fù)雜的投資組合策略，但也有一些策略相對(duì)簡(jiǎn)單、容易理解，而且運(yùn)用起來(lái)一樣可以發(fā)揮出很強(qiáng)大的功能。我們向您介紹一下：

　　一是備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)。在擁有標(biāo)的股票的情況下，您可以賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，從而獲得權(quán)利金，增補(bǔ)收入。

　　二是保護(hù)性買入認(rèn)沽期權(quán)。在擁有標(biāo)的股票的情況下，您可以買入該股票的認(rèn)沽期權(quán)。在支付了權(quán)利金之后，在期權(quán)存續(xù)期之內(nèi)，您就獲得了股票的下跌保護(hù)。

　　三是買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)。如果對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格看漲，您可以買入該股票的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，用較少的初始投資資金獲得股票上漲的收益。

　　四是買入認(rèn)沽期權(quán)。如果對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格看跌，您可以買入該股票的認(rèn)沽期權(quán)，起到做空該股票的效果，用較少的初始投資資金獲得股票下跌的收益。

2.備兌開(kāi)倉(cāng)不能鎖定損失，在股票價(jià)格大幅上漲時(shí)，超出行權(quán)價(jià)格以上的收益也無(wú)法實(shí)現(xiàn)，為什么還要選擇備兌開(kāi)倉(cāng)？

 

　　備兌賣出是一種常見(jiàn)的期權(quán)交易方式。在實(shí)施的過(guò)程中要注意對(duì)期權(quán)行權(quán)價(jià)格、到期日以及備兌開(kāi)倉(cāng)時(shí)機(jī)的選擇。備兌開(kāi)倉(cāng)雖然不能鎖定股票價(jià)格下跌的損失，但是可以獲得權(quán)利金。如果股票下跌，權(quán)利金的收入可以在一定程度上對(duì)股票下跌的損失做出補(bǔ)償；無(wú)論股價(jià)如何波動(dòng)，權(quán)利金的收入都是確定的。相應(yīng)的，賣方需要付出的代價(jià)就是不能夠再獲得股價(jià)超出行權(quán)價(jià)格以上的收益。

　　從回報(bào)的角度，您在進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)前，首先需要評(píng)估一下，在期權(quán)被行權(quán)的情況下你對(duì)所能獲得的收益率是否會(huì)滿意。如果您不能接受期權(quán)可能被行權(quán)而導(dǎo)致的較低收益率，就不宜進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)。另外，當(dāng)您進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)后，如果您對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期發(fā)生變化，還可以通過(guò)買入相同期權(quán)來(lái)調(diào)整您的持倉(cāng)甚至完全平倉(cāng)。

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